Разлика между линията на капиталовия пазар (CML) и пазарната линия на сигурността (SML)

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-16 08:37

Линия на капиталовия пазар (CML) срещу пазарна линия на сигурността (SML)

Съвременната теория на портфейла изследва начините, по които инвеститорите могат да изградят своите инвестиционни портфейли по начин, който минимизира нивата на риск и максимизира възвръщаемостта и печалбите. Моделът за определяне на капиталовите активи (CAPM) е важна част от теорията на портфейла, която обсъжда линията на капиталовия пазар (CML) и пазарната линия на ценните книжа (SML). Тези понятия са доста сложни и лесно могат да бъдат тълкувани погрешно. Следващата статия предлага ясно и просто разбиране на значението на всеки CML и SML и очертава приликите като разлики между тези две концепции.

Какво представлява линията на капиталовия пазар (CML)?

Линията на капиталовия пазар е линията, изтеглена от безрисковия актив до пазарния портфейл от рискови активи. Оста Y на CML представлява очакваната възвръщаемост, а оста X представлява стандартното отклонение или нивото на риска. CML се използва в модела CAPM, за да покаже възвръщаемостта, която може да бъде получена чрез инвестиране в безрисков актив, и увеличаването на възвръщаемостта, тъй като инвестициите се правят в по-рискови активи. Линията ясно показва нивата на риск и възвръщаемост. Нивата на възвръщаемост продължават да се увеличават с нарастването на поетия риск. Следователно CML играе роля в подпомагането на инвеститорите при определянето на дела на техните средства, които трябва да бъдат инвестирани в различните рискови и безрискови активи. Примери за безрискови активи включват съкровищни бонове, облигации и държавни ценни книжа, докато рисковите активи могат да включват акции, облигации,и всяка друга гаранция, издадена от частна организация.

Какво е линията на пазара за сигурност (SML)?

Пазарът на сигурност е представянето на модела CAPM в графичен формат. SML показва нивото на риск за дадено ниво на възвръщаемост. Оста Y представлява нивото на очакваната възвръщаемост, а оста X показва нивото на риска, представено от бета. Всяка сигурност, която пада върху самата SML, се счита за оценена справедливо, така че нивото на риска да съответства на нивото на възвръщаемост. Всяка ценна книга, която се намира над SML, е подценена ценна книга, тъй като предлага по-голяма възвръщаемост за поетия риск. Всяка сигурност под SML е надценена, тъй като предлага по-малка възвръщаемост за дадено ниво на риск.

Линия на капиталовия пазар срещу пазарна линия за сигурност (CML срещу SML)

И двете SML и CML са понятия, свързани помежду си, тъй като те предлагат графично представяне на нивото на възвръщаемост, което ценните книжа предлагат за поетия риск. И CML, и SML са важни понятия в съвременната теория на портфолиото и са тясно свързани с CAPM. Има редица разлики между двете; една от основните разлики е в начина на измерване на риска. Рискът се измерва чрез стандартното отклонение в CML и се измерва чрез бета в SML. CML показва нивото на риск и възвръщаемост за портфейл от ценни книжа, докато SML показва нивото на риск и възвръщаемост за отделни ценни книжа.

Резюме:

• Моделът за определяне на капиталовите активи (CAPM) е важна част от теорията на портфейла, която обсъжда линията на капиталовия пазар (CML) и пазарната линия на ценните книжа (SML).

• CML се използва в модела CAPM, за да покаже възвръщаемостта, която може да бъде получена чрез инвестиране в безрисков актив, и увеличаването на възвръщаемостта, тъй като инвестициите се правят в по-рискови активи.

• Пазарът на сигурност е представянето на CAPM модела в графичен формат. SML показва нивото на риск за дадено ниво на възвръщаемост.