Ключова разлика - Период на изплащане спрямо период на изплащане с отстъпка
Период на изплащане и период на изплащане с отстъпка са техники за оценка на инвестициите, които се използват за оценка на инвестиционни проекти. Ключовата разлика между периода на възвръщаемост и намаления период на изплащане е, че периодът на изплащане се отнася до продължителността на времето, необходимо за възстановяване на разходите за инвестиция, докато периодът на изплащане с отстъпка изчислява продължителността на времето, необходимо за възстановяване на разходите за инвестиция, като отчита стойността пари в сметка. Възстановяването на първоначалната инвестиция е една от основните цели на всеки инвестиционен проект.
СЪДЪРЖАНИЕ
1. Общ преглед и ключова разлика
2. Какво представлява периодът на възвръщаемост
3. Какво представлява периодът на възвръщаемост с отстъпка
4. Сравнение едно до друго - Период на изплащане спрямо период на изплащане с отстъпка
5. Обобщение
Какво е период на изплащане?
Периодът на изплащане е продължителността на времето, необходимо за възстановяване на разходите за инвестиция. Знанието за времето, което даден проект ще отнеме за възстановяване на първоначалната инвестиция, е от съществено значение за решаването дали проектът трябва да се инвестира или не. Предпочитат се по-кратките периоди на изплащане в сравнение с по-дългите. Периодът на изплащане може да бъде изчислен по следната формула.
Период на изплащане = Първоначална инвестиция / приток на капитал за период
Например DFE Company планира да предприеме инвестиционен проект, чиято цена е 15 милиона долара, което се очаква да генерира паричен поток от 3 милиона долара годишно през следващите 7 години. По този начин периодът на изплащане ще бъде 5 години ($ 15 млн. / $ 3 млн.).
Периодът на изплащане може да се изчисли, използвайки горната формула, ако се очаква проектът да генерира равни парични потоци за целия живот на проекта. Ако проектът трябва да генерира неравномерни парични потоци, периодът на изплащане ще се изчисли, както следва.
Например проект, който има първоначална инвестиция от 20 милиона долара с продължителност на живота 5 години. Той генерира паричните потоци, както следва. Година1 = 4 млн. Долара, Година2 = 5 млн. Долара, Година3 = 8 млн. Долара, Година4 = 8 млн. Долара и Година5 = 10 млн. Долара. Периодът на изплащане ще бъде,
Период на изплащане = 3+ ($ 3m / $ 8m)
= 3 + 0.38
= 3.38 години
Фигура 1: Период на изплащане
Периодът на изплащане е много проста техника за оценка на инвестициите, която е лесна за изчисляване. За компаниите с проблеми с ликвидността периодът на възвръщаемост служи като добра техника за избор на проекти, които се изплащат в рамките на ограничен брой години. Периодът на изплащане обаче не отчита времевата стойност на парите, поради което е по-малко полезен при вземането на информирано решение. Освен това този метод игнорира паричните потоци, направени след периода на изплащане.
Какво е период на изплащане с отстъпка?
Дисконтиран период на изплащане е продължителността на времето, необходимо за възстановяване на цената на инвестицията след отчитане на стойността на парите във времето. Тук паричните потоци ще бъдат дисконтирани с дисконтиращ процент, който представлява необходимата норма на възвръщаемост на инвестицията. Дисконтиращите фактори могат лесно да бъдат получени чрез таблицата на настоящата стойност, която показва дисконтиращия фактор с съответствие с броя на годините. Периодът на изплащане с отстъпка може да се изчисли, като се използва формулата по-долу.
Дисконтиран период на изплащане = действителен паричен поток / (1 + i) n
i = процент на отстъпка
n = брой години
Например, за горния пример, приемете, че паричните потоци са дисконтирани в размер на 12%. Периодът на изплащане с отстъпка ще бъде,
Период на изплащане с отстъпка = 4+ ($ 1,65 млн. / $ 5,67 млн.)
= 3 + 0,29
= 3,29 години
Дисконтираният период на изплащане избягва основния недостатък на периода на изплащане чрез използване на дисконтирани парични потоци. Този метод обаче игнорира и паричните потоци, направени след периода на изплащане.
Каква е разликата между Период на изплащане и Период на изплащане с отстъпка?
Различна статия Средна преди таблица
Период на изплащане срещу период на изплащане с отстъпка |
|
| Периодът на изплащане се отнася до продължителността на времето, необходимо за възстановяване на разходите за инвестиция. | Периодът на изплащане с отстъпка изчислява продължителността на времето, необходимо за възстановяване на разходите за инвестиция, като се отчита стойността на парите във времето. |
| Стойността на парите | |
| Периодът на изплащане не отчита ефекта от стойността на парите във времето. | Дисконтираният период на изплащане отчита ефекта от времевата стойност на парите. |
| Парични потоци | |
| Периодът на изплащане не използва дисконтирани парични потоци, поради което е по-малко точен | Дисконтираният период на изплащане използва дисконтирани парични потоци, като по този начин е по-точен в сравнение с периода на изплащане. |
Резюме - Период на изплащане срещу Отстъпка на изплащане
Разликата между периода на изплащане и намаления период на изплащане зависи главно от вида на паричните потоци, използвани за изчислението. Нормалните парични потоци се използват в периода на изплащане, докато дисконтираният период на изплащане използва дисконтирани парични потоци. Тези две техники за оценка на инвестициите са по-малко сложни и по-малко полезни в сравнение с други като нетна настояща стойност (NPV) и вътрешна норма на възвръщаемост (IRR), поради което не трябва да се използват като единствен критерий за вземане на решения.
