Разлика между остатъчния доход и EVA

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-16 08:37

Основна разлика - остатъчен доход срещу EVA

Оценката на инвестиционните възможности е важна, за да се реализират съответните разходи и ползи от всеки вариант за инвестиция. Остатъчният доход и EVA (Икономическа добавена стойност) са два метода, които оценяват колко средства, надвишаващи разходите за капитала на бизнеса, се очаква да генерира инвестицията. И остатъчният доход, и EVA се основават на един и същ принцип, разликата се крие в начина, по който се изчисляват. Докато Остатъчният доход използва оперативна печалба при изчисляването си, EVA използва нетната оперативна печалба след данъци. Това е ключовата разлика между остатъчния доход и EVA.

СЪДЪРЖАНИЕ

1. Общ преглед и ключова разлика

2. Какво е остатъчен доход

3. Какво е EVA

4. Сравнение рамо до рамо - остатъчен доход срещу EVA

5. Обобщение

Какво е остатъчен доход?

Остатъчният доход е мярка за ефективност, която обикновено се използва за оценка на изпълнението на подразделенията, при която от печалбата се приспадат финансови разходи. Тази финансова такса представлява цената на капитала в парично изражение (получена чрез умножаване на оперативните активи по стойността на капитала). Нетният оперативен доход е разликата между доходите, генерирани от инвестицията минус свързаните с тях разходи.

Остатъчен доход = нетна оперативна печалба - (оперативни активи * цена на капитала)

Нетна оперативна печалба - Печалба от бизнес операции (брутна печалба минус оперативни разходи) преди приспадане на лихвите и данъците.
Оперативни активи - активи, използвани за генериране на приходи
Разходи за капитал - Опционални разходи за извършване на инвестиция.

Компаниите могат да придобиват капитал под формата на собствен капитал или дълг; много компании искат комбинация от двете.

Разходи за собствен капитал

Нормата на възвръщаемост, която трябва да се предостави на акционерите

Разходи за дълг

Нормата на възвръщаемост, която трябва да се предостави на притежателите на дългове

Средно претеглена цена на капитала (WACC)

WACC изчислява средната цена на капитала, като взема предвид теглата както на собствения, така и на дълговия компонент. Това е минималният процент, който трябва да бъде постигнат, за да се създаде акционерна стойност.

Например дивизия А реализира печалба от $ 20 000 през последната финансова година. Базата на активите на компанията беше $ 90 000, включваща както дълг, така и собствен капитал. Среднопретеглената цена на капитала на дружеството е 13% и това се използва при изчисляване на финансовата такса.

Остатъчен доход = 20 000- (90 000 * 13%) = 8 300 $

Финансовата такса от 11 700 долара представлява минималната възвръщаемост, изисквана от доставчиците на финанси върху капитала от 90 000 долара, който те предоставят. Тъй като реалната печалба на подразделението надвишава тази, отделът е отчел остатъчен доход от 8 300 долара.

RI може да даде представа за степента на възвръщаемост на инвестираните активи в различни подразделения.

Например, разгледайте две оперативни подразделения и техните остатъчни доходи, както е посочено по-долу.

Нетна оперативна печалба $ 25 000 $ 25 000

Оперативни активи $ 10 000 $ 18 000

Разходи за капитал 10% 10%

Остатъчен доход $ 24000 $ 23,200

Въпреки че горните две подразделения реализират подобни печалби, базата от активи на раздел Б е значително по-висока от дивизия А, следователно остатъчният му доход е по-нисък. Това е така, защото са необходими повече активи, за да се получи доход, подобен на дивизия А.

Какво е EVA?

EVA също се изчислява, като се използва цената на капитала, като се оценява каква стойност добавя инвестицията към бизнеса. EVA прогнозира каква ще бъде печалбата на компанията след данъчно облагане след изваждане на цената на капитала в парично изражение от прогнозната нетна оперативна печалба след данъци. Формулата за изчисляване на EVA е,

EVA = нетна оперативна печалба след данъци - (оперативни активи * цена на капитала)

Икономическата добавена стойност се нарича още EVA ^TM, която е измерване на ефективността на търговската марка, разработена от американската консултантска фирма Stern Stewart & Co; тя получи широко приложение сред много известни компании като Siemens, Coca-Cola, Pepsi и Herman Miller.

Фигура_1: EVA за кока-кола и пепси от 2001-2003 г.

Каква е разликата между остатъчния доход и EVA?

Различна статия Средна преди таблица

Остатъчен доход срещу EVA
Остатъчният доход изчислява размера на използването на активите въз основа на нетна оперативна печалба	EVA изчислява размера на използването на активите въз основа на нетна оперативна печалба след данъци.
Ефикасност
Остатъчният доход е по-ефективен в сравнение с EVA.	EVA е по-малко ефективен от остатъчния доход поради данъчни корекции.
Формула за изчисление
Остатъчен доход = нетна оперативна печалба - (оперативни активи * цена на капитала)	EVA = нетна оперативна печалба след данъци - (оперативни активи * цена на капитала)

Резюме - Остатъчен доход срещу EVA

Единствената забележима разлика между остатъчния доход и EVA произтича от плащането на данък, тъй като остатъчният доход се изчислява върху нетната оперативна печалба преди данъци, докато EVA отчита печалбата след данъци. Основата на тези мерки е да се установи доколко ефективно една компания е използвала своите активи. По този начин данъкът, който е неконтролируем разход, който не е пряко свързан с използването на активи, намалява ефективността на EVA като инструмент за инвестиционно решение. Един от основните недостатъци на остатъчния доход и EVA е, че те са абсолютни цифри, които затрудняват ефективното им използване за целите на сравнението. Редица изследователски проучвания също установиха, че няма съществена връзка между EVA и печалбата на акция.