Разлика между текущия доход и доходността до падежа

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-16 08:37

Текуща доходност спрямо доходност до падежа

Облигацията е форма на дългова ценна книга, която се търгува на пазара и има много характеристики, падежи, нива на риск и възвръщаемост. Типичният притежател на облигации (заемодател) ще има право на лихвен процент от кредитополучателя. Тази лихва е известна като „доходност“и се получава от заемодателя в зависимост от периода на падежа и лихвените проценти, преобладаващи на пазара. Тази статия изследва двете форми на добив; „текуща доходност“и „доходност до падеж“(YTM) ясно подчертават разликите между двете.

Какво представлява текущата доходност?

Текуща доходност е лихвеният процент, платен на притежателя на облигации през текущия период. Текущата доходност не отразява стойността на притежаването на облигацията до нейния падеж. Например, ако купих облигация с номинална стойност $ 1000, с доходност 5% и я държах една година, в края на годината щях да получа номиналната стойност $ 1000, плюс лихвата ми от 5% за притежание облигацията за една година (ако приемем, че през този период не е настъпила промяна в лихвените проценти). Текущата доходност се изчислява чрез разделяне на годишните парични потоци на пазарната цена; следователно колебанията в пазарните цени ще повлияят значително на текущата доходност на облигацията.

Какво е доходност до падеж (YTM)?

Доходността до падежа (YTM) също е лихвен процент, свързан с облигациите, но отразява цялата възвръщаемост, която притежателят на облигацията ще получи до датата на падежа на облигацията. Изчисляването на YTM е по-сложно от текущата доходност, тъй като включва редица променливи като номинална стойност на облигацията, нейния лихвен процент, пазарна цена и дата на падежа. YTM дава оценка на общата възвръщаемост на притежателя на облигацията, тъй като е трудно да се предвиди точният процент, при който купонните плащания, получени от притежателите на облигации, ще бъдат реинвестирани поради колебания в пазарните лихви. Връзката между цената на облигацията и YTM е обратна връзка и когато YTM се увеличава, цената на облигацията пада и обратно.

Текуща доходност спрямо доходност до падежа

Текущата доходност и YTM дават на притежателя на облигацията представа за нормата на възвръщаемост, която може да се очаква, ако облигацията бъде закупена. Тези две форми на лихва се различават една от друга по това, че текущата доходност е лихвата, платена през текущия период, а YTM отразява общата възвръщаемост на притежателя на облигацията, която държи облигацията до падежа. За разлика от текущата доходност, YTM взема предвид риска от реинвестиране (процентът на реинвестиране на купонните разписки). Освен това, облигация, която има по-висок YTM от текущия си доход, се казва, че се продава с отстъпка (когато цената на облигацията намалява, YTM се увеличава) и облигация, която има по-нисък YTM от текущия си доход, ще се продаде с премия. Когато YTM и текущата доходност са равни, облигацията се продава по 'номинал' (номинална стойност).

Каква е разликата между текущата доходност и доходността до падежа?

• Типичен притежател на облигации (заемодател) ще има право на лихвен процент от кредитополучателя. Тази лихва е известна като „доходност“и се получава от заемодателя в зависимост от периода на падежа и лихвените проценти, преобладаващи на пазара.

• Текуща доходност е лихвеният процент, платен на притежателя на облигации през текущия период. Текущата доходност не отразява стойността на притежаването на облигацията до нейния падеж

• Доходността до падежа (YTM) също е лихвен процент, свързан с облигациите, но отразява цялата възвръщаемост, която притежателят на облигацията ще получи до датата на падежа на облигацията, и отчита риска от реинвестиране на купонните разписки.