Разлика между изискуеми и конвертируеми облигации

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-16 08:37

Ключова разлика - изискуеми срещу конвертируеми облигации

Облигацията е дългов инструмент, издаден от предприятия или правителства на инвеститори с цел получаване на средства. Те се издават по номинална стойност (номинална стойност на облигацията) с лихвен процент и период на падеж. Извикваните и конвертируемите облигации са два популярни вида облигации сред много. Ключовата разлика между изискуеми и конвертируеми облигации е, че изискуемите облигации могат да бъдат изкупени от емитента преди падежа, докато конвертируемите облигации могат да бъдат конвертирани в предварително определен брой акции по време на живота на облигацията.

СЪДЪРЖАНИЕ

1. Общ преглед и ключова разлика

2. Какво представляват облигациите, които могат да бъдат наречени

3. Какво представляват конвертируемите облигации

4. Сравнение едно до друго - Callable vs Convertible Bonds в таблична форма

5. Резюме

Какво представляват изискуемите облигации?

Извикваните облигации, наричани още погасителни облигации, са облигации, които могат да бъдат изкупени от емитента преди падежа (крайна дата на плащане). Облигациите могат да имат периоди на падеж, вариращи от краткосрочен, средносрочен до дългосрочен; някои облигации имат срокове на падеж над 10 години. С колебания в лихвените проценти с течение на времето, ако лихвите са намалели, тъй като компанията е издала облигацията за първи път, компанията ще иска да рефинансира дълга при по-нисък лихвен процент. В резултат на това компанията може да реши да извика емитираните облигации и да ги преиздаде при по-нисък лихвен процент.

Не всички видове облигации могат да бъдат изискуеми, особено съкровищни облигации и облигации. Повечето общински облигации и някои корпоративни облигации могат да бъдат изискуеми. Компаниите трябва да уточнят дали техните облигации могат да бъдат изискуеми в момента на издаването им. Друга свързана информация, като например дали има възможна опция за повикване в бъдеще, трябва да бъде посочена в самото начало. Когато облигацията е изискуема, тя се извършва с премия (на по-висока цена от емисионната цена).

Например през 2015 г. ABC Company е издала изискуема облигация за цена от $ 100 със срок на падежа 3 години при лихвен процент от 7%. До 2017 г. лихвените проценти спаднаха до 5%, което изкуши компанията да изтегли облигацията. Опцията кол ще се случи на цена от $ 103.

Фигура 01: Колебанията на лихвените проценти са основната причина емитентите да изтеглят облигациите

Какво представляват конвертируемите облигации?

Конвертируемите облигации са дългови инструменти, които могат да бъдат конвертирани в предварително определен брой акции по време на живота на облигацията. Това е опция, а не задължение за инвеститора да упражни преобразуването. За колко броя акции, в които облигацията ще може да бъде конвертирана, се решава чрез „коефициента на конверсия“.

Например DEF Company издава облигация с номинална стойност от $ 1000 при купон от 5% със срок на падежа 4 години. Коефициентът на конверсия е 20. Това означава, че инвеститорът на практика купува 20 акции от DEF за $ 50 на акция ($ 1000/20 = $ 50). Цената на акциите на DEF непрекъснато се увеличава и е 67 $ след две години от емисията на облигации. По този начин инвеститорът решава да извърши конверсията, където печели 20 акции на стойност 67 долара на акция.

Конвертируемите облигации са популярен вид дългова инвестиция сред инвеститорите поради своята гъвкавост. Към момента на издаване на облигацията притежателят на облигацията не знае как ще се колебае цената на акциите на компанията в рамките на срока на облигацията. Ако цената на акцията се повиши, притежателят на облигацията ще бъде готов да стане акционер на компанията и ще конвертира облигацията в акции. Ако цените на акциите не показват положителен ръст или намаляват, притежателят на облигацията може да прекрати отношенията с компанията, като получи главницата и лихвата по облигацията само в края на падежа. Следователно конвертируемите облигации свеждат до минимум недостатъка на инвестицията, тъй като облигацията може да бъде оставена да узрее, ако компанията е по-малко успешна или неуспешна, и да увеличат нагоре, ако компанията е успешна, като конвертира облигацията в акции.

Каква е разликата между изискуеми и конвертируеми облигации?

Различна статия Средна преди таблица

Изискуеми срещу конвертируеми облигации
Извикваните облигации са облигации, които могат да бъдат изкупени от емитента преди падежа.	Конвертируемите облигации са дългови инструменти, които могат да бъдат конвертирани в предварително определен брой акции по време на живота на облигацията.
Опция за преобразуване
Извикваните облигации не могат да бъдат конвертирани в акции.	Конвертируемите облигации могат да бъдат конвертирани в обикновени акции по преценка на притежателя на облигациите.
Благотворна партия
Изискуемите облигации са доходоносна инвестиция за компаниите, тъй като те могат да преиздават дълг при по-нисък лихвен процент.	Конвертируемите облигации са от полза от гледна точка на инвеститорите, тъй като те дават възможност да станете бъдещи акционери на компанията по тяхна преценка.

Резюме - Callable vs Convertible Bonds

Разликата между извикващи и конвертируеми облигации е дискретна; ако облигацията е емитирана с опция за обратно изкупуване преди падежа, тя се нарича изискуема облигация, а ако емитирана облигация с опция да я конвертира в брой обикновени акции на бъдеща дата, тя се нарича конвертируема облигация. В кой тип облигации да инвестирате, зависи главно от естеството и очакванията на инвеститорите; например изискуемите облигации не са привлекателна опция за инвеститор, който се нуждае от стабилен доход.

Изтеглете PDF версия на Callable vs Convertible Bonds

Можете да изтеглите PDF версия на тази статия и да я използвате за офлайн цели според бележките към цитата. Моля, изтеглете PDF версия тук Разлика между изискуеми и конвертируеми облигации