Разлика между CAPM и WACC

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-16 08:37

CAPM срещу WACC

Оценките на акциите са задължителни за всеки инвеститор, както и за финансов експерт. Въпреки че има инвеститори, които очакват определена ставка за инвестицията си в акции в дадена компания, има заемодатели и притежатели на акции в една компания, които също очакват прилична възвръщаемост на своите инвестиции в компания. Различни статистически инструменти са на разположение за тези цели и от тях CAPM и WACC са много популярни. Има много разлики в тези два инструмента, тъй като читателите ще разберат след като разгледат тази статия.

CAPM означава Модел за ценообразуване на капиталовите активи, който е метод за установяване на правилната цена на акция или почти за всеки актив, използвайки прогнози за бъдещи парични потоци и дисконтиран процент, който се коригира на риска.

Всяка компания има свои собствени прогнози за паричния поток за следващите няколко години, но инвеститорите трябва да разберат реалната стойност на тези бъдещи парични потоци от гледна точка на днешния пазар. Това изисква изчисляване на дисконтов процент, за да се получи нетната настояща стойност на паричните потоци или NPV. Има много методи за установяване на справедливата стойност на цената на капитала на една компания, и един от тях е WACC (среднопретеглена цена на капитала). Всяка компания знае цената (лихвения процент), която плаща за дълга, който е взела за набиране на капитала, но трябва да изчисли цената на собствения капитал, съставен както от дълга, така и от парите на акционерите. Акционерите също очакват прилична норма на възвръщаемост на инвестициите си в компания или в противен случай са готови да продадат собствения си капитал. Тази цена на собствения капитал е необходима на една компания, за да поддържа цената на акциите на добро ниво (задоволително за акционерите). Именно тази цена на собствения капитал се дава от CAPM и се изчислява по следната формула.

Разходи за собствен капитал при използване на CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Тук rf е безрисковата ставка, rm е очакваната норма на възвръщаемост на пазара, а b (бета) е мярката на връзката между рисковия фактор и цената на актива.

Средно претеглената цена на капитала (WACC) се основава на дела на дълга и собствения капитал в общия капитал на дадено дружество.

WACC = Re XE / V + Rd X (1- ставка на корпоративния данък) XD / V

Където D / V е съотношението на дълга на компанията към общата стойност (дълг + собствен капитал)

E / V е съотношението на собствения капитал на компанията към общия капитал на компанията (собствен капитал + дълг)

Свързана връзка:

Разлика между CAPM и APT