Собствен капитал срещу дългови ценни книжа
Всяка фирма, която планира да започне нов бизнес или да се разшири в нови бизнес начинания, изисква подходящ капитал за това. Това е моментът, в който топ мениджърите на компанията са изправени пред решение дали да продължат напред и да получат собствен капитал или да обмислят възможността за използване на дълговия капитал. За набиране на дългови капитал или собствен капитал се издават ценни книжа; които се наричат дългови ценни книжа и ценни книжа. Въпреки че както дълговите ценни книжа, така и дяловите ценни книжа могат да помогнат за набирането на капитал, и в двете има предимства и недостатъци. Следващата статия разглежда по-отблизо всяка форма на капитала и сравнява техните прилики и разлики.
Какво представляват акционерните ценни книжа?
Капиталови ценни книжа са акции, продавани от фирма на фондова борса. Тези дялове от собствения капитал, притежавани от акционерите на фирмата, представляват собствеността във фирмата и нейните активи. Тази собственост обаче е временна и ще бъде прехвърлена на друг инвеститор, след като акциите бъдат продадени. Съществуват немалко предимства при притежаването на ценни книжа.
За разлика от дълговите ценни книжа, не се извършват лихвени плащания, тъй като притежателят на собствения капитал е и собственик на фирмата. Собственият капитал може да действа като защитен буфер за фирмата и фирмата трябва да притежава достатъчно собствен капитал, за да покрие дълга си. Съществува обаче и значителен риск от колебанията в цената на акциите, тъй като стойността на акциите може да се увеличи с течение на времето и акционерът може да е в състояние да продаде своите акции с капиталова печалба (по-висока от цената, на която са закупени акциите) или акцията цените могат да паднат, а акционерът да претърпи капиталова загуба.
Какво представляват дълговите ценни книжа?
Дълговият капитал може да бъде набран чрез дългови ценни книжа като облигации, депозитни сертификати, привилегировани акции, държавни и общински облигации и др. Дълговият инструмент ще бъде издаден от кредитополучателя (фирмата / правителството) на заемодателя (инвеститора), където определят се условията на дълга като лихвен процент, дата на падежа, дата, в която дълговата ценна книга ще бъде подновена, заемна сума и т.н. риск на кредитополучателя. Държавните облигации обикновено имат нисък (безрисков) лихвен процент, тъй като е вяра в икономиката, че правителството на дадена държава не може да изпълни задълженията си.
Освен това дълговите ценни книжа като облигации също получават рейтинг, наречен облигационен рейтинг, който се предоставя от независими рейтингови компании като Moody's и Fitch и Standard and Poor's, който оценява способността на кредитополучателя да изпълнява задълженията си. Тези рейтинги варират от AAA (висококачествен инвестиционен клас) до D (облигации по подразбиране). Недостатъците на дълговите ценни книжа са рискът компанията да не успее да изпълни задълженията си и тъй като облигациите са чувствителни към промени в лихвените проценти, стойността на облигацията може да варира с времето. Освен това, компания, която държи прекомерни суми на дълга, може би е изложена на риск, тъй като капиталовият буфер може да не е достатъчен за намаляване на неочаквани загуби.
Каква е разликата между собствени и дългови ценни книжа?
Както дълговите, така и капиталовите ценни книжа предлагат на фирмите начин да получат капитал за своите операции. Тези две форми на ценни книжа обаче са доста различни помежду си. Капиталовите ценни книжа предлагат на акционера собственост в бизнеса, докато дълговите ценни книжа действат като заем. Капиталовите ценни книжа нямат период на „изтичане“и могат да бъдат държани или разпродадени по всяко време, но дълговите ценни книжа имат дата на падеж, в която заетите средства се връщат на притежателя на облигацията. Дълговите ценни книжа плащат лихвените плащания на притежателите на дълга, докато акционерите получават дивиденти; обаче понякога дивиденти може да не бъдат изплатени, докато лихвените плащания са задължителни.
Резюме:
Капиталови ценни книжа срещу дългови ценни книжа
• Дълговият капитал може да бъде набран чрез дългови ценни книжа като облигации, депозитни сертификати, привилегировани акции, държавни и общински облигации и др.
• Недостатъците на дълговите ценни книжа са рискът компанията да не успее да изпълни задълженията си и тъй като облигациите са чувствителни към промени в лихвените проценти, стойността на облигацията може да варира с времето.
• Капиталови ценни книжа са акции, продавани от фирма на фондова борса. Тези дялове от собствения капитал, притежавани от акционерите на фирмата, представляват собствеността във фирмата и нейните активи.
• За разлика от дълговите ценни книжа, не се извършват лихвени плащания за ценни книжа, тъй като притежателят на собствения капитал също е собственик на фирмата.
