Разлика между FCFF и FCFE

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-16 08:37

FCFF срещу FCFE

Като разгледаме по-отблизо термините „свободен паричен поток за фирмата“(FCFF) и „свободен паричен поток към собствен капитал“(FCFE), частта „свободен паричен поток“е обща и за двата термина. Свободният паричен поток се отнася до сумата, която остава, след като капиталовите разходи се намалят от оперативния паричен поток. По принцип свободният паричен поток е средствата, които остават след извършването на всички плащания, инвестиции и т.н. Свободният паричен поток е средствата, които остават за разпределение между акционерите, притежателите на облигации и инвеститорите. Условията FCFF и FCFE допълнително разбиват термина свободен паричен поток. Тази статия предлага ясен преглед на това, което означава всеки от тези термини и как те са различни помежду си.

Безплатен паричен поток за фирмата (FCFF)

FCFF, което означава свободен паричен поток за фирмата, е мярка за финансови резултати, която разглежда размера на паричните средства, генерирани за фирмата, след като всички разходи, данъци, промени в нетния оборотен капитал и промените в инвестициите са намалени. Изчислява се като,

FCFF = Оперативен паричен поток - разходи - данъци - промени в нетния оборотен капитал - промени в инвестициите

FCFF е сумата, която се разпределя между притежателите на акции и облигации на фирмата, след като всички останали изходящи потоци бъдат намалени. Изчисляването на FCFF е важно за всяка корпорация, тъй като действа като метод за определяне на рентабилността и финансовата стабилност на компанията. Ако FCFF получава плюс стойност, фирмата има излишък след приспадане на разходите и ако FCFF е отрицателна стойност, това е знак за опасност фирмата да няма достатъчно приходи за финансиране на разходите или инвестициите.

Безплатен паричен поток към собствен капитал (FCFE)

FCFE, което означава свободен паричен поток към собствения капитал, измерва сумата, която се разпределя между акционерите, след като разходите, промените в нетния оборотен капитал, изплащането на дълга се намалят и се добавят нови дългове. FCFE се изчислява по,

FCFE = нетен доход - нетни капиталови разходи - промяна в нетния оборотен капитал + нов дълг - изплащане на дълга

FCFE е важно за изчисляване, тъй като изчислението на FCFE ще помогне да се установи стойността на фирмата. FCFE се използва и от анализаторите за анализ на стойността на фирмата и може да се използва вместо дивиденти за тази цел. Това се демонстрира, когато FCFE се използва за оценка на запасите. В модела за оценка на акциите на FCFE, свободният паричен поток към собствения капитал се използва за оценка на акциите вместо дивиденти, както в модела за дисконтиране на дивиденти.

Каква е разликата между FCFF и FCFE?

Двата термина свободен паричен поток за фирмата (FCFF) и свободен паричен поток към собствен капитал (FCFE) звучат доста сходно и могат лесно да бъдат объркани. FCFF обаче е сумата, която се генерира за фирмата, след като други разходи, данъци и т.н. се намалят от паричните потоци, и е общата сума, оставена за разпределение между притежателите на акции и облигации. FCFE, от друга страна, е сумата, която остава за акционерите, след като плащанията по дълга, капиталовите разходи и т.н. се намалят от нетния доход.

Разглеждайки по-отблизо връзката на тези условия, FCFF е общата сума, останала както за притежателите на облигации, така и за акциите, но притежателите на облигации се изплащат преди притежателите на акции. След като задълженията към всички останали инвеститори бъдат изпълнени и другите капиталови разходи, оборотен капитал и дълг бъдат намалени, стигаме до FCFE, която е крайната сума, останала за разпределение между крайните получатели; акционерите.

Резюме:

FCFF срещу FCFE

• FCFF, което означава свободен паричен поток за фирмата, е мярка за финансови резултати, която разглежда размера на паричните средства, генерирани за фирмата, след като всички разходи, данъци, промени в нетния оборотен капитал и промените в инвестициите са намалени.

• FCFE, което означава свободен паричен поток към собствения капитал, измерва сумата, която се разпределя между акционерите, след като разходите, промените в нетния оборотен капитал и изплащането на дълга намаляват и се добавят нови дългове.

• FCFF е общата сума, останала както за притежателите на облигации, така и за акционерите, но притежателите на облигации се изплащат преди притежателите на акции и след като плащанията по дълга и другите капиталови разходи и оборотния капитал бъдат намалени, стигаме до FCFE, която окончателната сума остава за разпределение между крайните получатели; акционерите.